O Avanço do Estágio Inicial Chegou Antes do Previsto: O Que os Dados de VC da PitchBook para 2026 Significam para Fundadores

Nos próximos meses, o mercado de venture capital dos EUA vai cruzar silenciosamente um marco que ninguém esperava atingir tão cedo. A atividade de primeiros financiamentos até o terceiro trimestre de 2025 já estava apenas 200 negócios atrás do ritmo recordista de 2021, de acordo com a cobertura da Private Markets Insights sobre o PitchBook's 2026 US Venture Capital Outlook. E o número principal para o ano completo de 2026, citado na atualização de meio de ano do PitchBook e coberto pelo GamesBeat, é ainda mais impressionante: os primeiros financiamentos estão no caminho de superar 7.000 negócios até o final do ano, mais de 1.300 acima de qualquer recorde anterior. Em termos simples: se você plotasse todos os anos de dados de primeiros financiamentos em uma parede e jogasse um dardo, erraria 2026 por uma margem enorme.

A Previsão Que Se Concretizou Antes do Prazo

Os próprios analistas do PitchBook merecem crédito por terem antecipado isso. O PitchBook's 2026 US Venture Capital Outlook, publicado em dezembro de 2025 e disponibilizado pelo InvestGame, previu explicitamente que "os estágios iniciais do mercado verão um aumento na atividade de negócios." O que o relatório não antecipou completamente foi o ritmo. Até o final do terceiro trimestre de 2025, a atividade de primeiros financiamentos estava apenas 200 negócios atrás do ritmo recordista de 2021, segundo a Private Markets Insights, e isso antes do fechamento do ano. O panorama do meio de 2026, conforme reportado pelo GamesBeat com base em dados da NVCA e do PitchBook, confirma que o aumento não foi passageiro. Foi uma mudança estrutural chegando antes do seu próprio cronograma projetado.

Isso é relevante porque as previsões anteriores foram feitas em um contexto de ventos contrários reais. O Outlook de 2026 observou que os mercados públicos estavam próximos de máximas históricas, mas a liquidez ainda era uma grande preocupação para o venture capital, o fundraising ainda não havia se recuperado, e a incerteza geopolítica ainda era uma variável real, conforme o relatório do PitchBook disponibilizado pelo InvestGame. Superar um recorde em mais de 1.300 negócios nesse ambiente não é uma história de momentum. É uma história de custos.

A IA Reduziu as Barreiras de Entrada, e os Megafundos Perceberam

Vale a pena entender com precisão o mecanismo por trás do aumento, porque ele muda a forma como você pensa sobre que tipo de empresa construir agora. A inteligência artificial capturou 65% do valor total de negócios de VC nos EUA até o terceiro trimestre de 2025 e respondeu por mais da metade dos novos unicórnios, com o valor de mercado agregado das startups de IA superando US$ 1 trilhão, de acordo com a análise da Private Markets Insights sobre os dados do PitchBook. Mas o número mais revelador não é o destaque do megadeal. É o efeito de compressão na base do funil.

Quando as ferramentas de IA reduzem o custo de escrever código, gerar ativos de design, automatizar o suporte ao cliente e modelar projeções financeiras, o gasto mínimo necessário para levar uma empresa a um marco financiável cai de forma significativa. Uma equipe fundadora que antes precisava de 18 meses e um pré-seed considerável apenas para chegar a um protótipo funcional pode agora chegar lá com mais rapidez e menor custo. Isso significa que mais equipes podem aparecer credencialmente em uma conversa de seed, o que resulta em mais primeiros financiamentos.

Os dados do PitchBook validam a lógica downstream: os rounds de seed e Série A no décimo percentil superior por valuation apresentam retornos anualizados mais altos com taxas de perda menores do que os rounds de menor valor, segundo a Private Markets Insights. Os megafundos leram essa tabela e tiraram a conclusão óbvia.

Megafundos na Mesa do Seed

A outra metade da história estrutural é sobre quem está assinando os cheques. De acordo com a Private Markets Insights, cinco dos 20 investidores mais ativos em seed e estágios iniciais são agora firmas multistage. Não são fundos dedicados ao seed com US$ 50 milhões para alocar com cuidado. São grandes fundos com balanço patrimonial suficiente para fazer muitas apostas iniciais e acompanhar os vencedores de forma agressiva. A Private Markets Insights descreve sua abordagem como a adoção de estratégias agressivas de seed, com menos pressão sobre seletividade dado o tamanho de seus fundos.

Isso muda consideravelmente a dinâmica competitiva para os fundadores: o investidor do outro lado da mesa pode ter capital de follow-on que um fundo de seed tradicional simplesmente não consegue igualar. Isso também reformula o que "seed" significa como sinal. Quando um megafundo lidera seu round de seed, o mercado interpreta isso de forma diferente do que um cheque de um GP solo. Para os fundadores que conseguem esse selo, o caminho para uma Série A se comprime. Para aqueles que não conseguem, o mercado de seed movimentado ainda oferece mais opções do que há dois anos, simplesmente porque mais capital está fluindo mais cedo.

De qualquer forma, o ambiente de 2026 recompensa os fundadores que se movem rapidamente em direção a marcos financiáveis, o que é exatamente o que os menores custos de construção com auxílio de IA tornam possível.

O Que o Recorde do Primeiro Semestre de 2026 Diz aos Fundadores

O primeiro semestre de 2026 quebrou recordes gerais de VC, impulsionado em grande parte por grandes investimentos em IA, de acordo com a cobertura do GamesBeat sobre os dados de meio de ano da NVCA e do PitchBook. Esse recorde macro é o pano de fundo, mas o sinal mais acionável está na composição dos estágios iniciais.

Um ano recordista no topo do mercado é esperado quando você tem grandes rounds de estágio tardio puxando os números agregados para cima. Um recorde em primeiros financiamentos é diferente. Significa que o pipeline de novas empresas entrando no sistema de venture capital é genuinamente mais amplo do que jamais foi.

Para quem está pensando em quando abrir uma empresa, quando captar recursos ou como posicionar um pitch de estágio seed, esse contexto importa. As forças estruturais identificadas pelo PitchBook, ou seja, a compressão de custos via IA e a participação de megafundos no seed, não têm previsão de reversão. O PitchBook-NVCA Venture Monitor do primeiro trimestre de 2026 confirmou que o momentum de dealmaking estava intacto no início do ano, e os dados de meio de ano reportados pelo GamesBeat mostram que ele acelerou em vez de estagnar.

A janela de oportunidade está aberta, e os dados dizem que ela se abriu antes do que até mesmo os analistas esperavam. Fique de olho se a participação de fundos multistage no seed continua a crescer com o fechamento do ano, e se as contagens de negócios de primeiros financiamentos se traduzem em um aumento proporcional na atividade de Série A em 2027. Esse efeito de segunda ordem será a confirmação real de que esse aumento tem bases estruturais.