Premier closing de 65 M€ de LAUNCHub Ventures, avec analyse de plus de 75 M€ en EEC

L’annonce d’un fonds de capital-risque est généralement écrite comme un toast de mariage : tout le monde est ravi, l’avenir est radieux, et personne ne parle du plan de table. Or le plan de table, c’est la partie utile. Le nouveau Fund III de LAUNCHub Ventures, présenté par EU-Startups comme un premier closing de 65 millions d’euros avec un objectif supérieur à 75 millions d’euros, indique aux fondateurs où le fonds veut être au premier rang : en Europe centrale et orientale, en Europe du Sud-Est, et auprès de la diaspora de fondateurs liée à ces écosystèmes.

Le lancement du fonds est le lancement du produit

EU-Startups rapporte que LAUNCHub Ventures, basé à Sofia, a sécurisé un premier closing de 65 millions d’euros pour son Fund III et vise plus de 75 millions d’euros. Ce n’est pas seulement une nouvelle de bilan financier. Un premier closing est le moment où un fonds peut fonctionner comme un produit sur le marché, avec un client défini, une philosophie de taille de ticket, et une mécanique de sourcing qui peut soit s’accumuler, soit devenir brouillonne.

Fund Momentum ajoute la dimension opérationnelle derrière le titre : le Fund III est soutenu par le Fonds européen d’investissement et la Banque européenne pour la reconstruction et le développement, tandis que l’International Finance Corporation, déjà LP du Fund II, envisagerait de rejoindre le second closing. Fund Momentum rapporte également que le Fund III a déjà mené des tours de table chez Nanogram, Lenz et 1Club, et visera environ 25 investissements en pré-amorçage et amorçage sur une période de déploiement de cinq ans. La taille du portefeuille est l’indice clé. Ce n’est pas un fonds touristique avec une stratégie de tampons sur le passeport, c’est un radar d’amorçage concentré.

@title Forme du fonds LAUNCHub
@source BVCA
@source Fund Momentum

  Dimension       2021 fund       Fund III
  First close     EUR44M          EUR65M
  Target          EUR70M          over EUR75M
  Deployment      25 startups     about 25 startups
  Window          4 years         5 years

@caption Le Fund III est plus important dès le premier closing, mais le nombre de sociétés en portefeuille reste ciblé.

La géographie est le point d’entrée

Le précédent article de BVCA sur l’ancien fonds de LAUNCHub aide à comprendre pourquoi cette levée actuelle n’est pas un pari régional au hasard. BVCA indique que la société a été fondée en 2012 et investit dans des startups technologiques en Europe du Sud-Est, dans la région CEE au sens large, ainsi que dans des startups ayant des cofondateurs issus de l’Europe du Sud-Est partout dans le monde. Cette dernière partie est l’élément stratégique caché en pleine vue. La diaspora n’est pas une communauté simplement “sympa à avoir”, c’est un canal de distribution de confiance.

TechCrunch rapportait en 2021 que LAUNCHub se concentrait principalement sur la CEE et l’Europe du Sud-Est, avec un précédent fonds ayant réalisé un premier closing de 44 millions d’euros et visant 70 millions d’euros. Le même article de TechCrunch indiquait que ce fonds prévoyait d’investir dans 25 startups sur quatre ans, avec des investissements initiaux entre 500 000 et 2 millions d’euros dans des domaines incluant le SaaS B2B, la fintech, la proptech, le big data, l’IA, les marketplaces, la santé numérique, et le Web 3.0 ou la blockchain. La forme est familière : conviction précoce, familiarité régionale, et assez de largeur pour suivre là où les fondateurs techniques construisent réellement. Le risque, comme avec tout menu sectoriel large, est que la page de prix devienne un livre dont vous êtes le héros où chaque fin coûte cher.

Ce que les fondateurs doivent apprendre du carnet de chèques

Le rapport de Fund Momentum indiquant que le Fund III vise environ 25 investissements en pré-amorçage et amorçage sur cinq ans donne aux fondateurs une leçon utile pour lever des fonds. La rareté fait partie du produit. Si un fonds ne cherche pas à distribuer des centaines de chèques, un fondateur ne devrait pas le pitcher comme une inscription à une newsletter.

Pour un fondateur de CEE ou d’Europe du Sud-Est, l’enseignement pratique est de cartographier les connexions chaleureuses avant de polir le deck. La description par BVCA de l’intérêt de LAUNCHub pour les cofondateurs issus de l’Europe du Sud-Est dans le monde entier suggère que la localisation ne se résume pas au siège social : elle peut être une histoire d’origine, un réseau opérationnel, une base de talents, ou un accès client. Le meilleur pitch n’est pas “nous venons de la région”. C’est “voici le contexte injustement avantageux que nous avons grâce à la région.”

Le prochain enjeu est la discipline des réserves

La partie à surveiller maintenant n’est pas seulement de savoir si LAUNCHub atteindra l’objectif de plus de 75 millions d’euros cité par EU-Startups. C’est la manière dont la société gérera la pression du suivi après la première vague de chèques du Fund III. Les fonds d’amorçage gagnent deux fois : d’abord en entrant tôt dans les bonnes salles, puis en ayant assez de conviction pour continuer à soutenir les entreprises qui le méritent.

Fund Momentum rapporte que Nanogram, Lenz et 1Club font déjà partie des tours menés par le Fund III, ce qui signifie que le fonds n’attend pas un closing final cérémoniel avant d’entrer sur le marché. C’est important pour les fondateurs, car les fenêtres de capital ne s’ouvrent pas de manière uniforme en Europe. Si vous construisez depuis la CEE, l’Europe du Sud-Est, ou la diaspora, le bon réflexe est de traiter cette annonce comme un signal pour affiner votre avantage régional, et non comme une garantie que plus d’argent signifie automatiquement de l’argent plus facile.

Pour les lecteurs qui suivent les marchés early stage, le Fund III de LAUNCHub rappelle que la géographie du capital-risque devient plus spécifique, pas moins. Le prochain mouvement logique est un pipeline de fondateurs plus précis à travers les nœuds de diaspora, une chorégraphie plus fine des co-investisseurs autour des tours d’amorçage, et une barre plus haute pour les startups qui revendiquent une compréhension régionale. L’argent est utile. La carte est l’histoire.