Analisis Hak Siar Regional MLB: $1,6 Miliar Meski RSN

Kesalahan paling mudah dalam media olahraga adalah mengira pipa yang rusak sebagai produk yang tidak bernilai. Jaringan olahraga regional sedang berada di bawah tekanan, tim-tim kehilangan mitra, tetapi bisbol lokal masih memiliki nilai yang tinggi. MediaPost melaporkan bahwa hak siar regional MLB tetap tinggi di angka $1,6 miliar, berdasarkan estimasi Ampere Analysis. Inilah pelajaran pentingnya: risiko distribusi bisa nyata, sementara hak dasarnya tetap memiliki pembeli, daya tawar, dan kelangkaan.

Rincian kesepakatan, menurut MediaPost dan Ampere Analysis

MediaPost menggambarkan ketegangan ini dengan jelas, melaporkan bahwa hak siar bisbol regional Major League Baseball tetap bernilai meskipun ada tekanan besar pada jaringan olahraga regional, dengan mengutip Ampere Analysis. Ampere memperkirakan bahwa hak siar regional MLB saat ini bernilai $1,6 miliar dan menyumbang 43% dari total pendapatan hak siar liga sebesar $3,7 miliar. Dalam bahasa kesepakatan yang sederhana, hak lokal bukanlah pos sisa. Hak ini adalah bagian besar dari bisnis penyiaran, itulah mengapa liga tidak bisa memperlakukan masalah RSN sebagai sekadar masalah vendor kecil.

Pelajaran bisnisnya bukan bahwa setiap paket lokal sama-sama sehat. Pelajarannya adalah bahwa pasar masih menilai akses ke bisbol lokal sebagai inventaris premium. Estimasi Ampere memberi tahu liga, platform, dan investor untuk memisahkan aset konten dari struktur distribusi di sekitarnya. Kemasan luarnya mungkin perlu diperbaiki. Hak itu sendiri tidak sedang diturunkan nilainya menjadi nol.

Platform turun tangan, menurut Ampere Analysis

Ampere Analysis mengatakan 13 dari 30 tim MLB telah kehilangan mitra jaringan olahraga regional mereka selama empat tahun terakhir, termasuk 12 tim setelah kebangkrutan Diamond Sports dan Main Street Sports Group. Itu bukan angka kecil dalam model lama olahraga lokal. Ini adalah penataan ulang besar tentang siapa yang dapat secara andal menayangkan pertandingan lokal dan siapa yang menanggung risiko ketika mitra lama menghilang. Istilah halusnya adalah transisi. Versi yang kurang halus adalah bahwa pihak yang menulis cek telah berubah.

Ampere juga melaporkan bahwa MLB.TV memegang hak siar regional untuk 14 dari 30 tim liga pada musim 2026. MediaPost juga melaporkan bahwa MLB.TV telah mulai menayangkan pertandingan untuk lebih dari selusin tim MLB lokal. Hal itu penting karena layanan streaming milik liga sendiri bukan sekadar logo di bagan distribusi. Layanan itu menjadi bagian dari jawaban ketika struktur RSN lama tidak bisa lagi mencakup setiap klub seperti sebelumnya.

Keuntungannya tidak tersebar merata, menurut MediaPost

MediaPost melaporkan, lagi-lagi mengutip Ampere, bahwa Los Angeles Dodgers dan New York Yankees menyumbang 23% dari total biaya hak siar regional MLB. Konsentrasi ini adalah bagian dari memo kesepakatan yang tidak boleh dilewatkan siapa pun. Angka tingkat liga bisa membuat pasar terlihat mulus, tetapi ekonomi di dalamnya bekerja sangat berbeda di tempat yang berbeda. Gravitasi pasar besar masih membengkokkan grafik pendapatan.

Ampere memperkirakan bahwa 14 tim yang bermitra dengan MLB.TV menyumbang sekitar 30% dari seluruh pendapatan TV regional non-iklan. Ini menunjukkan bahwa MLB.TV membawa bagian yang berarti dari pasar hak lokal, tetapi bukan bagian yang sama dengan premi Dodgers dan Yankees. Bagi siapa pun yang membangun model media olahraga, inilah peringatannya: jangan sampai rasa percaya diri muncul hanya karena memakai angka rata-rata. Kumpulan nilainya nyata, tetapi aset terkuat bisa berada jauh di atas median.

Hal yang perlu diperhatikan para pembangun, menurut Advanced Television

Advanced Television melaporkan bahwa Ampere menilai hak siar regional MLB sebesar $1,6 miliar pada 2026, setara dengan 43 persen dari total pendapatan hak siar sebesar $3,7 miliar. Mereka juga melaporkan bahwa RSN menghadapi tekanan ketika rumah tangga AS beralih dari TV berbayar tradisional menuju streaming. Jika digabungkan, fakta-fakta ini menggambarkan pasar di mana aset komersial dan sistem pengirimannya bergerak dengan kecepatan berbeda. Bisbol masih menjual akses lokal. Susunan kanal di sekitar akses itu sedang ditulis ulang.

Bagi liga, kesimpulannya adalah mempertahankan kendali bila memungkinkan dan menghindari anggapan bahwa distribusi yang tertekan berarti permintaan yang tertekan. Bagi perusahaan media, pelajarannya adalah menetapkan harga hak siar langsung lokal dengan perhatian lebih tajam pada konsentrasi pasar, kewajiban platform, dan siapa yang menanggung kerugian ketika mitra gagal. Bagi investor, angka $1,6 miliar adalah pengingat bahwa aset yang tahan lama bisa terlihat berantakan selama masa transisi. Pertanyaan berguna berikutnya bukan apakah hak olahraga lokal sudah mati. Pertanyaannya adalah siapa yang mendapatkan keuntungan ketika model distribusi berikutnya menjadi cukup biasa sehingga orang bersedia membayar terlalu mahal untuknya.